„Държи се за ноктите.“ Биотехнологичната индустрия в Масачузетс се подготвя за още една трудна година.


Поради всичко това стартиращи фирми, които се надяваха да станат публични, не посмяха да стъпят на бурен и спаднал фондов пазар. Много фирми просто се опитват да оцелеят, докато настъпи икономически обрат. Някои наскоро фалираха, включително някога обещаващата фирма за ракови заболявания в Колорадо Clovis Oncology и стартиращата компания за неврологични заболявания в Кеймбридж Лекарства Faze.

„Имаше много наистина добри компании, готови да станат публични в началото на миналата година, които бяха извадени изпод себе си и те преминаха в режим на оцеляване“, каза Джефри Куилън, партньор в бостънската адвокатска кантора Foley Hoag, който работи с биотехнологични стартъпи от създаването до дебюта на фондовия пазар. До края на 2022 г. биотехнологичната индустрия се „държеше здраво за ноктите си“, каза той.

Много от тези привърженици бяха представени на JP Morgan Healthcare Conference в Сан Франциско миналата седмица, най-голямата биотехнологична бизнес среща за годината. Хотелските стаи и сепаретата на ресторантите се превърнаха в заседателни зали за компании, предлагащи инвеститори или залагащи на голям пробив чрез сделка с – или придобиване от – по-голям производител на лекарства. Но парите, които течаха свободно преди няколко години, очевидно ще бъдат по-трудни за намиране. В залите се носеше атмосфера на предчувствие, като мнозина предричаха, че мрачната перспектива може да продължи и през 2023 г.

„Тъй като имахме няколко години „безплатни пари“, бяха финансирани много компании, които не трябваше да бъдат финансирани“, каза Жан-Жак Бинайме, главен изпълнителен директор на калифорнийската фармацевтична компания BioMarin, по време на интервю в луксозен хотел по време на конференция. „Ще видите как компании изчезват, сливат се и придобиват.“

Лидерите на биотехнологиите предупреждават за това отмиване и малки компании в цялата страна, включително в Бостън, вече са прибягнали до съкращения или са се отказали от програми за експериментални лекарства, за да си купят още година или две време. На индустрията Фундаменталният проблем – нарастването твърде голям, твърде бърз – не е уникален за Масачузетс, но тъй като регионът на Бостън е широко смятан за епицентър на биотехнологиите, болката може да бъде особено изразена тук. Но някои в индустрията казват, че прочистването може да е здравословно в дългосрочен план.

Главната улица на площад Кендъл. Бостънската биотехнологична индустрия преля от тази дългогодишна крепост във Фенуей, морското пристанище и околните предградия.Джонатан Уигс/Екипът на Globe

„Ако нашият сектор ще понесе удар, Бостън е точно в полезрението му“, каза Хюсеин Морадж, консултант и ръководител на науките за живота в Нова Англия в Deloitte. „Ще има унищожаване и, за съжаление, част от добрата наука ще падне, заедно с недобрата наука, но индустрията ще излезе по-силна.“

И въпреки спада, не е като кранът за финансиране да е спрян. Скорошно отчет от Масачузетския биотехнологичен съвет установи, че фирмите със седалище в щата набра 8,72 милиарда долара финансиране на рисков капитал през 2022 г., което е спад от 36 процента спрямо предходната година, но все пак втората най-висока година в историята.

Много от тези компании са базирани на нововъзникващи идеи за лечение на рак или имунни заболявания. Други творят нов или подобрен форми на генетични терапии или използване изкуствен интелект да се дизайн наркотици.

Пейзажът за първични публични предлагания обаче беше мрачен, като само осем биотехнологични компании в щата станаха публични миналата година в сравнение с 25 година по-рано. По-големите фирми в сферата на науките за живота също не бяха склонни да правят големи покупки миналата година, като придобиването на 26 базирани в Масачузетс биотехнологични компании възлиза на около 5,9 милиарда долара, в сравнение с 34 за близо 64 милиарда долара през 2021 г.

Много лидери в индустрията се надяват, че финансирането и придобиванията могат да се възстановят още това лято, но очакват апетитът за IPO да отнеме повече време за развитие. Ръководителите посочват редица национални и глобални опасения, които биха могли промени тази прогноза, включително инфлацията, нарастващите лихвени проценти, призрака на рецесията, войната в Украйна, напрежението в Конгреса и законодателството за ценообразуване на лекарствата.

„Това са проблемите, които тежат в сектора“, каза Бари Грийн, главен изпълнителен директор на базираната в Кеймбридж Sage Therapeutics. „И за Уолстрийт е голямо предизвикателство да прегърне сектор с цялата тази несигурност.“

Много компании търгуват на малка част от върховете си, влачейки общата си стойност на акциите под размера на наличните пари и настройвайки таймерите да тиктакат към фалит. Базираната в Лексингтън Concert Pharmaceuticals, която имаше достатъчно пари само за да оцелее до юни, беше току-що закупен от индийския производител на лекарства Sun Pharma.

„Има огромна свръхкорекция“, каза Андрю Хедин, инвеститор в Bessemer Venture Partners в Кеймбридж. „Общото състояние на индустрията все още е много силно. Когато си помисля за научния напредък, постигнат през последното десетилетие, има много поводи за вълнение.“

„Това са проблемите, които тежат върху сектора“, каза Бари Грийн, главен изпълнителен директор на базираната в Кеймбридж Sage Therapeutics, имайки предвид биотехнологичната индустрия. „И за Уолстрийт е голямо предизвикателство да прегърне сектор с цялата тази несигурност.“ANGELA WEISS/AFP чрез Getty Images

След като оценката на по-малките биотехнологични компании е намаляла значително, а по-големите производители на лекарства са затрупани с пари, инвеститорите се чудят дали големите фармацевтични компании ще започнат да пазаруват. „Има страхотна възможност за онези, които седят на пари, да сключат сделка“, каза Крис Карузо, партньор в Deloitte, фокусиран върху сливанията и придобиванията в областта на науките за живота. „Някои компании, които са били бити, вероятно ще бъдат мишени.“

Въпреки че изглежда като пазар за купувачи, вълна от придобивания все още не се е материализирала. Две малки биотехнологични фирми от Масачузетс, Albireo и CinCor бяха придобити от по-големи европейски производители на лекарства миналата седмица, отбелязвайки бавно начало на обикновено натоварен сезон за биотехнологични бизнес сделки. Както главният изпълнителен директор на Cincor Марк де Гаридел каза пред Globe, фармацевтичните фирми „изглежда са доста придирчиви към това, което искат“. Cincor, която разработва хапче за хипертония, беше закупена за 1,3 милиарда долара от AstraZeneca.

Експерти казаха, че партньорствата и сътрудничеството между големи и малки фирми започват да стават все по-чести тъй като големите фирми искат да инвестират в нова наука без финансовия риск от директно закупуване на компания, чиито експериментални терапии може в крайна сметка да се провалят. Биотехнологичните фирми, които може би са искали да се справят сами преди няколко години, също гледат на подобни партньорства като на спасителен пояс за намаляващите си хазни.

„Търсим партньори там, където има смисъл“, каза Крис Раунд, президент на EMD Serono, американския бизнес за здравеопазване в Рокланд на немския гигант в областта на науките за живота Merck KGaA. „И тъй като навлизаме в това, което изглежда като по-предизвикателни икономически времена за следващите няколко години, мисля, че вероятно ще направим повече от това, както и други.“

Много лидери от средни и големи биотехнологични фирми, които са сравнително защитени от спада във финансирането, гледат на предстоящото отмиване като на естествена и необходима част от цикъла на бум и спад. Тези ръководители казват, че компаниите, основани на една хипотеза или шепа експерименти, които не са успели, не е необходимо да продължават.

„Хубаво е да ги отрежете“, каза Ричард Попс, главен изпълнителен директор на Alkermes, ирландска фармацевтична компания, чието седалище в САЩ е в Waltham. „Компаниите с добра наука могат да наберат капитал, но цената на капитала ще бъде вбесяваща“, тъй като може да се наложи да продадат акциите си на значително занижени стойности, добави той.

Съкращенията, които започнаха да се увеличават миналата година в биотехнологичната индустрия, вероятно ще продължат за компаниите с финансови затруднения. Но ръководителите на Масачузетс казват, че им е толкова трудно да заемат свободни позиции, че не се притесняват от безработицата в сектора. „Има толкова голямо търсене, че е лудост. Това е война за таланти в биофармацевтиката“, каза Грийн.

Отражението на жена се вижда през цветен стикер, залепен на прозорец на площад Кендъл на 7 ноември 2021 г.

Джесика Риналди/Globe Staff

Сет Етенберг, главен изпълнителен директор на Bluerock Therapeutics, базираното в Кеймбридж дъщерно дружество за стволови клетки на Bayer, каза, че преди няколко години той ще разшири офертите за работа и кандидатите ще се върнат с три до пет други предложения. Това може вече да не се случва и търсещите работа може да трябва да бъдат по-малко придирчиви за кого работят, както и по-малко взискателни по отношение на предимства като работа от дома, добави той.

Рисковите капиталисти, фокусирани върху биотехнологиите, казват, че ще продължат да инвестират в нови стартиращи фирми, но предупреждават, че парите няма да текат толкова свободно, особено в третия, четвъртия или петия стартъп, който се опитва да се справи със същия проблем или работи върху подобна технология като неговата състезатели.

„По-малко компании ще бъдат финансирани, тъй като летвата за инвестиции се повишава. Но по дефиниция качеството на това, което се финансира, също се повишава“, каза Хорхе Кондес, генерален партньор в калифорнийската фирма за рисков капитал Andreessen Horowitz. „И да се надяваме, че те ще бъдат по-концентрирани и много по-мощни.“

Рупърт Веси, президент на изследванията и ранното развитие в Bristol Myers Squibb, който открива нов изследователски обект в Кеймбридж тази година, не очаква научният прогрес в местните стартиращи компании да се забави. „Екосистемата Бостън-Кеймбридж е толкова невероятно силна и иновативна и има такава критична маса от умения за създаване на компания, че съм сигурен, че екосистемата ще премине през този период и ще продължи да бъде водеща в индустрията.“

Тази гледна точка – че биотехнологичната индустрия в региона ще устои на бурята – беше повторена от много инвеститори.

„Бостън продължава да бъде биотехнологичната столица на света“, каза Хедин. „Това няма да се промени скоро.“


Райън Крос може да бъде намерен на ryan.cross@globe.com. Последвайте го в Twitter @RLCscienceboss.





Source link